Face à l’urgence d’opérer une transition vers une économie bas carbone à l’échelle mondiale, l’avenir se dessine autour de l’investissement durable. Cette approche vise à concilier la sempiternelle recherche des meilleurs rendements ajustés du risque avec la volonté d’améliorer les pratiques des entreprises, d’œuvrer dans l’intérêt de la société et de protéger l’environnement.

Les gestionnaires de patrimoine se sont déjà adaptés à cette nouvelle dynamique en proposant une pléthore de fonds soucieux du climat et en modifiant leurs stratégies pour intégrer les objectifs de durabilité. Au cours de la dernière décennie, plus de 580 fonds conventionnels en Europe se sont réorientés vers des stratégies axées sur le développement durable, dont 477 ont changé de nom afin de refléter leur nouveau mandat en faveur du développement durable.

En quoi consistent les enjeux ESG?

L’acronyme caractéristique « ESG » est souvent utilisé pour parler d’investissement durable. Les deux termes sont souvent utilisés de manière interchangeable. Il fait référence aux facteurs environnementaux, sociaux et de gouvernance utilisés pour évaluer une entreprise dans le processus d’investissement.

Les facteurs environnementaux peuvent, entre autres, faire référence à la pollution générée par une entreprise ou à son empreinte carbone. Les facteurs sociaux peuvent inclure les normes du droit du travail, la diversité sur le lieu de travail ou l’impact des produits, par exemple les conséquences sur la santé publique des entreprises de l’industrie du tabac ou des jeux d’argent, ou la sécurité des données pour les grandes entreprises technologiques. La gouvernance peut inclure la structure du conseil d’administration, la rémunération des dirigeants et la prévention de la corruption.

Ce qui était autrefois considéré comme un domaine d’investissement de niche attire désormais de plus en plus l’attention des investisseurs, car l’impact financier des risques liés aux critères ESG est de plus en plus manifeste et les conséquences à long terme du changement climatique ne peuvent plus être ignorées.

Le montant des flux en est la preuve. Malgré la volatilité des marchés, l’univers des fonds durables européens a attiré 52,6 milliards d’euros au troisième trimestre 2020, soit environ 40 % des afflux enregistrés au cours de la période. À l’échelle mondiale, les capitaux investis dans des fonds durables ont augmenté de 14 % au cours du troisième trimestre à 80,5 milliards de dollars.

En quoi consiste la sélection selon les critères ESG?

Le screening ESG permet non seulement de minimiser les risques, mais également d’aligner les fonds sur les objectifs des investisseurs et leurs motivations éthiques. Il permet également d’y voir plus clair et de comparer plus facilement les fonds avec leurs pairs.

Les stratégies d’investissement durable exigent de disposer de davantage de données et des analyses plus poussées que les stratégies traditionnelles. Le filtrage permet ainsi de mettre en avant leurs priorités et de sélectionner un fonds qui est en phase avec celles-ci. De manière générale, les fonds durables peuvent être classés en groupes:

Les fonds qui intègrent les enjeux ESG font des facteurs de durabilité et ESG une composante essentielle de leurs processus de sélection des titres qui composent le portefeuille. Ces fonds associent généralement un filtrage positif (c.-à-d. les fonds ou les actions sont sélectionnés selon des attributs tels qu’une bonne gouvernance d’entreprise et un impact positif sur l’environnement) et négatif ou par exclusion (où les titres détenus sont exclus selon des critères précis, tels qu’un lien avec l’alcool, les armes ou les jeux d’argent).

L’orientation des fonds à impact peut varier, depuis des grands thèmes de durabilité jusqu’à des activités ciblant un domaine d’intérêt spécifique tel que l’égalité entre les hommes et les femmes ou la réduction des émissions de CO2.

Les fonds des secteurs durables se concentrent sur les entreprises qui contribuent à la transition vers une économie verte - les industries comme les énergies renouvelables, l’eau, l’agriculture/l’alimentation et l’immobilier vert.

Quel est l’impact du screening ESG en termes de performances?

De nombreux investisseurs craignent que l’application de critères ESG n’entraîne une réduction des opportunités et ne se traduise par une diminution des rendements. Aucune étude ne semble toutefois montrer que le filtrage des attributs durables n’implique de renoncer aux plus-values.

Morningstar a récemment mesuré la performance des fonds durables ouverts et ETF par rapport à leurs pairs traditionnels dans sept des catégories Morningstar les plus populaires. Les fonds durables ont toujours affiché des taux de survie plus élevés que les fonds traditionnels ; parmi ceux disponibles à l’investissement il y a 10 ans, près de 72 % existent toujours aujourd’hui, contre seulement 45,9 % des fonds traditionnels. Parmi les fonds durables survivants, près de, 59 % ont surpassé leur équivalent traditionnel moyen.

Il va sans dire que la compétence et la qualité des fonds peuvent avoir une certaine incidence sur la performance, mais les investisseurs soucieux de la durabilité se réjouiront du fait que les préoccupations éthiques ne compromettent pas nécessairement les performances.

Les réglementations favorisent l’essor des fonds ESG

Le durcissement des réglementations oblige les entreprises et les fonds à maintenir des normes de durabilité plus strictes dans tous les domaines, ce qui assure aux investisseurs une plus grande transparence et leur permet de prendre des décisions d’investissement avec plus de confiance. Rien qu’en 2019, il existait pas moins de 80 instruments politiques, nouveaux ou actualisés, destinés à gérer les risques liés aux enjeux ESG.

Citons notamment le Plan d’action sur la finance durable de l’Union européenne. Afin d’atteindre son objectif de neutralité carbone à l’horizon 2050, l’UE intensifie ses efforts en faveur du financement durable. En mars 2018, elle a adopté un plan d’action en 10 points sur la finance durable, dans le but de canaliser les flux de capitaux vers des investissements durables tout en gérant les risques financiers liés aux enjeux ESG.

Parmi les autres réglementations qui vont dans le sens des investisseurs soucieux des enjeux ESG, on trouve la directive MiFID II et le Règlement Taxonomie de l’UE. Pour en savoir plus, nous vous invitons à consulter notre rapport sur les règlements européens disponible ici.

Utiliser les outils de screening ESG de Morningstar

À l’heure où les enjeux ESG font partie intégrante de chaque décision d’investissement, les données de Morningstar sont un outil incontournable dans la panoplie de tout investisseur. Grâce à notre plateforme de recherche et de suivi des investissements Morningstar Direct, les investisseurs peuvent utiliser des filtres ESG ainsi que les notations de durabilité exclusives de Morningstar pour obtenir des informations sur plus de 52 000 fonds et 11 000 entreprises. 

Pour en savoir plus sur le rôle des enjeux ESG dans le processus d’investissement et les solutions proposées par Morningstar, veuillez télécharger notre. Guide sur la sélection selon les critères ESG ici